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Évaluation des perspectives financières du gouvernement.pdf
Résumé
Selon le DPB, les perspectives à moyen terme du gouvernement quant à l’économie et au budget fédéral sont optimistes. En comparant les prévisions et à la lumière des révisions apportées à celles-ci, le DPB estime que les perspectives du solde budgétaire présentées par le gouvernement à moyen terme, soit pour les exercices 2019-2020 et 2020-2021, présentent un risque à la baisse.
Comparaison des perspectives
Dans l’ensemble, les perspectives du solde budgétaire de 2015-2016 à 2018-2019 sont comparables. En effet, Finances Canada prévoit des déficits budgétaires annuels de 2,7 milliards de dollars en moyenne, tandis que le DPB chiffre ces déficits à 2,9 milliards de dollars en moyenne.
Cependant, pour les exercices 2019-2020 et 2020-2021, le gouvernement prévoit des excédents budgétaires de 1,7 milliard et de 6,6 milliards de dollars respectivement, tandis que le DPB prévoit des déficits de 4,6 milliards et de 4,2 milliards de dollars respectivement. Ces écarts correspondront à 0,3 et à 0,4 point de pourcentage du produit intérieur brut (PIB) en 2019-2020 et en 2020-2021 respectivement.
| 2015-2016 | 2016-2017 | 2017-2018 | 2018-2019 | 2019-2020 | 2020-2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DPB | 1,2 | -3,0 | -4,7 | -5,0 | -4,6 | -4,2 |
| Finances Canada | -3,0 | -3,9 | -2,4 | -1,4 | 1,7 | 6,6 |
| Différence | -4,2 | -0,9 | 2,3 | 3,6 | 6,3 | 10,8 |
Sources: Finances Canada et directeur parlementaire du budget.
Cette différence entre les soldes budgétaires prévus de 2017-2018 à 2020-2021 est attribuable à l’estimation relativement optimiste que fait le gouvernement des recettes qu’il tirera de l’impôt sur le revenu des particuliers et des sociétés (IRP et IRS) et de la taxe sur les produits et services (TPS).
Révisions aux perspectives
La révision à la baisse moyenne apportée par Finances Canada à l’hypothèse de planification du PIB nominal énoncée dans le budget de 2015 se chiffre à 40 milliards de dollars par année (-1,8 %) de 2016 à 2019. Or, par rapport au budget de 2015, le Ministère ne révise que légèrement à la baisse son estimation des recettes tirées de l’IRP, de l’IRS et de la TPS; cette révision n’est que de 1,1 milliard de dollars (-0,4 %) par année, en moyenne, de 2016-2017 à 2019-2020. En effet, Finances Canada suppose que les recettes plus élevées que prévu observées en 2014-2015 et en 2015-2016 (à ce jour) se maintiendront tout le long de l’horizon prévisionnel.
En revanche, le DPB ne suppose pas que les recettes observées plus élevées que prévu se maintiendront tout le long de l’horizon prévisionnel.
Rajustement du PIB nominal prévu par Finances Canada
Vu l’éventualité d’une baisse du cours du pétrole ou d’une croissance mondiale plus faible que prévu, le gouvernement a révisé à la baisse, dans la Mise à jour, la prévision du PIB nominal qu’a formulée le secteur privé lorsque Finance Canada l’a consulté en octobre 2015.
Selon le DPB, les ajustements apportés par le gouvernement à ses projections compensent uniquement le risque à la baisse des perspectives du secteur privé pour le cours du pétrole. Le DPB estime donc que l’hypothèse de planification du gouvernement quant au PIB nominal présente encore un risque à la baisse, et ce, parce que les prévisions du secteur privé pour la croissance du PIB réel de 2018 à 2020 sont relativement optimistes.
Clarification : les perspectives financières communiquées par le DPB au Comité permanent des finances de la Chambre des communes en avril 2015 se fondaient sur les mesures et la structure budgétaires énoncées dans le budget de 2015. Dans ces perspectives d’avril dernier, nous estimions que cette structure budgétaire entraînerait des déficits relativement faibles à moyen terme.
En novembre dernier, nous avons révisé à la baisse nos projections financières, à la lumière d’une dégradation des perspectives économiques. Nous estimons maintenant que la structure budgétaire actuelle entraînera un déficit en 2016-2017 puis, pendant le reste de l’horizon prévisionnel, des déficits plus accentués que ce que nous prévoyions en avril dernier.
